中國銀河近日發(fā)布通信行業(yè)點評報告：5G全鏈升級，規(guī)模應用賦能。
以下為研究報告摘要：
事件：近日，工信部及十二部門聯(lián)合印發(fā)《5G規(guī)?；瘧?ldquo;揚帆”行動升級方案》，旨在持續(xù)增強5G規(guī)模應用的產(chǎn)業(yè)全鏈條支撐力、網(wǎng)絡全場景服務力和生態(tài)多層次協(xié)同力，全力推進5G實現(xiàn)更廣范圍、更深層次、更高水平的多方位賦能。到2027年底，構(gòu)建形成“能力普適、應用普及、賦能普惠”的發(fā)展格局，全面實現(xiàn)5G規(guī)?；瘧?。
新基建有序推進，5G->5.5G->6G發(fā)展升級，催化技術(shù)升級和流量高增。新基建建設方面，根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至2024年10月，5G基站總數(shù)達414.1萬個，比上年末凈增76.4萬個，占移動基站總數(shù)的32.8%，5G網(wǎng)絡建設穩(wěn)步推進。移動互聯(lián)網(wǎng)流量較快增長，10月DOU值創(chuàng)新高。移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達15.74億戶，移動互聯(lián)網(wǎng)累計流量達2766億GB/+12.3%。10月當月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達到19.2GB/戶·月，同比增長7.6%，比上年同期提高1.35GB/戶·月。展望未來，《揚帆升級方案》明確5G應用發(fā)展目標，到2027年底，每萬人擁有5G基站數(shù)達38個，5G個人用戶普及率超85%，5G網(wǎng)絡接入流量占比超75%，5G物聯(lián)網(wǎng)終端連接數(shù)超1億。5G規(guī)?；瘧梅桨赣型涡滦凸I(yè)化和信息通信業(yè)現(xiàn)代化，為建設網(wǎng)絡強國、推進中國式現(xiàn)代化構(gòu)筑堅實物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)。
5G賦能生產(chǎn)經(jīng)營提質(zhì)，產(chǎn)業(yè)供給不斷主富，規(guī)模經(jīng)濟效應賦能成效凸顯。SGeMBB、uRLLC、mMTC三大應用場景的擴展與增強，著力推動數(shù)字技術(shù)融合創(chuàng)新，帶來傳統(tǒng)工業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的提質(zhì)升級。5G-A/6G通感一體化與通智算一體化分別在通信網(wǎng)絡新增感知與AI元素，持續(xù)深入芯片模組、行業(yè)終端、虛擬專網(wǎng)、共性能力平臺等關(guān)鍵環(huán)節(jié)供給能力升級，賦能新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。5G帶動新型消費擴大升級，5G應用培育新終端，推動基于5G的智能機器人、智能移動終端、云設備等研發(fā)應用，推動通信模塊“5G上車”，助力智能網(wǎng)聯(lián)汽車智艙升級。5G應用豐富用戶新體驗，推動5G與AI深度融合，提升互動視頻等新型交互體驗。終端企業(yè)加快推進手機支持超高清視頻顯示及拍攝，促進5G超高清視頻及直播在娛樂、賽事、電商等領(lǐng)域規(guī)模發(fā)展，帶來流量的激增。5G應用營造社會新環(huán)境，推動建設一批5G應用規(guī)模發(fā)展城市，開展AI大模型、面向公眾應用的網(wǎng)絡切片等新技術(shù)試點。強化低成本、適老化5G智能手機供給能力，提升5G普惠服務能力，助力公共服務普惠升級。5G的發(fā)展推動多方位深度賦能，規(guī)模經(jīng)濟效應賦能成效有望凸顯。
投資建議：5G應用有望規(guī)?；l(fā)展，優(yōu)選子行業(yè)景氣邊際改善優(yōu)質(zhì)標的?！稉P帆升級方案》圍繞應用、產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡、生態(tài)“四個升級”，系統(tǒng)推進5G規(guī)模化應用相關(guān)工作，強化通信產(chǎn)業(yè)鏈多層次協(xié)同創(chuàng)新。數(shù)字經(jīng)濟“AI+”行動不斷加碼、新應用賦能產(chǎn)業(yè)的背景下，全國一體化算力體系新基建有望芬實。
建議關(guān)注：網(wǎng)絡基建升級+央企引領(lǐng)新空間的電信運營商，中國移動/中國電信中國聯(lián)通；光模塊龍頭中際旭創(chuàng)/新易盛/天孚通信等；智算建設+運維龍頭潤建股份等：物聯(lián)網(wǎng)及前沿應用廣和通/美格智能/威勝信息/映翰通等。
風險提示：全球政治經(jīng)濟形勢變動的風險；通信規(guī)模化應用不及預期的風險；5.5G發(fā)展不及預期的風險等。